Beste belegger,
Wall Street maakte deze maand een pas op de plaats.
Positieve bedrijfsresultaten werden kritischer beoordeeld en de aandacht verschoof meer naar geopolitieke ontwikkelingen en de vraag hoe duurzaam de AI gedreven rally werkelijk is.
De S&P 500 sloot februari licht lager met een rendement van -0,87%.
Het ES Stock Trading systeem kende een wat betere maand maar eindigde desondanks nagenoeg onveranderd met een verlies van -0.04%.
Hoewel dit teleurstellend kan ogen, past een dergelijke beweging binnen het normale verloop van een strategie die gericht is op langere termijn groei.
Een opvallend moment deze maand was de reactie van de markt op de kwartaalcijfers van NVIDIA.
Het bedrijf presenteerde opnieuw cijfers die boven de verwachtingen lagen.
In de nabeurshandel steeg het aandeel nog circa 5%, maar tijdens de reguliere handelsdag draaide dit volledig om en sloot NVIDIA uiteindelijk 5,46% lager.
Dit soort koersreacties is vaak veelzeggend. Wanneer sterk nieuws niet wordt beloond door de markt, wijst dit meestal op een voorzichtiger of negatiever sentiment onder beleggers.
Andersom geldt dat wanneer slecht nieuws nauwelijks wordt afgestraft, het marktsentiment juist robuust kan zijn.
Binnen de portefeuille was Seagate Technology in februari de grootste daler.
Microchip Technology wist zich juist positief te onderscheiden en was de sterkste bijdrage aan het resultaat van de maand.
Dit onderstreept opnieuw hoe belangrijk spreiding en dynamisch risicobeheer blijven binnen het systeem.
Op basis van de meest recente signalen heeft het algoritme de blootstelling tijdelijk verlaagd.
We zijn momenteel niet belegd binnen ES Stock Trading. Deze defensievere positionering is bewust omdat de korte termijn-indicatoren minder positief zijn geworden.
Zodra het marktsentiment en de technische signalen weer verbeteren, kan de allocatie weer worden opgeschaald richting volledige belegging.
Daarnaast is het geopolitieke risico recent toegenomen. In dit weekend werden er aanvallen gemeld tussen Israël en Iran.
De marktreactie in de komende dagen zal belangrijk zijn.
Historisch gezien zien we dat markten soms verrassend veerkrachtig blijven bij geopolitieke spanningen, maar verhoogde volatiliteit ligt wel voor de hand.
Mocht de markt de onrust goed verwerken en de signalen verbeteren, dan verwachten wij mogelijk volgende week weer volledig belegd te zijn.
Voor nu blijven wij het risicobeheer strikt volgen en handelen wij op basis van de signalen van het model.
Juist in fases waarin het sentiment draait, is discipline essentieel.
Met vriendelijke groet,
Henry van Ginkel